创业板这波反弹到哪了？技术分析讲清楚"天量见顶"这回事

今天创业板暴跌6.26%，群里一片哀嚎。

有个朋友昨天还兴冲冲跟我说："老康王，创业板连续反弹，感觉要启动了，我要不要加仓？"

我回了句："你等一下，先看看这波反弹的量价走到哪了。"

结果今天——你们都看到了。

我不是神棍，今天也不是马后炮。我只是想借这个机会，跟大家聊聊怎么看一波反弹的阶段。这是技术分析里最实用、但新手最容易搞错的东西。

核心逻辑很简单：一波完整的反弹，分三个阶段——初段、中段、末段。每个阶段的量价特征不一样，对应的操作也完全不同。

反弹的起点，往往是大跌之后。

大盘跌了很多，市场情绪冰点，成交量萎缩到极点——这个时候，卖盘基本枯竭了，稍微有点买盘进来，价格就能往上走。

初段的特征是：价格慢慢抬高，但成交量并没有大幅放大。因为卖的人少，不需要太多买盘就能把价格推起来。这时候很多人还没反应过来，不敢进场。

你回头看创业板前几天的走势，大概就是这个节奏——指数慢慢往上爬，成交量温和放大。

价格涨了一段之后，开始有人追进来了。

这时候的特征是：价格创新高，成交量也跟着放大，两者是同步的。放量涨、缩量回调——每次回调都是缩量的，说明筹码稳定，持有者不急着卖。

中段是最舒服的一段，你只要拿着不乱动，就能赚钱。

但是！问题来了——什么时候中段结束？

中段结束有一个非常明确的信号：成交量开始异常放大，但价格涨幅明显跟不上。举个例子，昨天涨2%需要300亿成交量，今天涨1%却用了500亿——量增价缩，这就是警示信号。

量先于价动。成交量是主力的温度计，量能先行见顶，价格才会滞后反应。

这是最危险的时候，但也是最让人上头的时候。

末段的特征是：价格还在涨，甚至涨得更猛，但成交量已经放出了"天量"——比前一段任何时候都大。天量之后，价格要么滞涨（涨不动了），要么直接砸下来。

因为天量意味着：这个位置，有大量的人在买卖。买入的人和卖出的人数量都很多，分歧达到最大。而当分歧最大的时候，通常是趋势即将反转的时候。

更关键的是：天量出现之后，如果后续的量能不能继续放大，价格就会失去支撑，开始回落。

今天创业板6.26%的跌幅，不是突然发生的。其实在8月17日那天，风险已经在积累了——那天创业板涨3.14%，成交量放量2446亿，那是一个警示信号。

结果昨天（8月18日）价格没有继续往上攻，反而缩量震荡——这就是"滞涨"。看到滞涨信号，正确的操作应该是减仓，不是加仓。

今天的大跌，就是对前面积累风险的集中释放。