ST清越：从"显示新星"到1.7亿罚单，百亿市值灰飞烟灭

三年多前，清越科技还顶着科创板"显示新星"的光环被市场追捧；如今，这只股票股价跌到0.58元、总市值只剩2.61亿元，并已锁定退市。10月15日晚间，公司公告收到证监会《行政处罚决定书》，一张约1.7亿元的罚单落地，把这家公司从发行到上市后的财务造假链条完整揭开。

先说罚单。证监会认定，清越科技公告的证券发行文件编造重大虚假内容，其《招股说明书》披露的财务会计数据存在虚假记载；2022年年度报告、2023年半年度报告存在虚假记载。据此，对公司欺诈发行行为，按非法募集资金金额的20%处以罚款16488万元；对信息披露违法责令改正、给予警告并罚款700万元。两者合计约1.72亿元。

再看造假手法。2020年至2022年上半年，公司通过故意少计存货跌价准备、虚假销售芯片，分别虚增利润总额337.40万元、764.53万元、2358.16万元，占《招股说明书》披露的各期利润总额的5.56%、15.58%和131.74%——最后一期，利润几乎全是"水分"。上市后，又通过少计存货跌价准备、少计应收账款减值损失、虚假销售显示模组、未及时对补缴税款作会计处理，虚增2022年度利润总额4711.56万元，占当年披露利润总额的108.53%；虚增2023年上半年利润4753.60万元，占同期披露利润总额绝对值的145.10%。此外，公司还少计了补缴4441.99万元出口退税这一重大事项（占2022年经审计净利润的79.74%）的披露。

值得注意的是，监管处罚落地之前，市场早已用脚投票。2026年9月10日，清越科技以跌停价0.58元收盘，股票连续20个交易日收盘价均低于1元、总市值首次低于3亿元，触及交易类强制退市条件，当日收到上交所终止上市事先告知书，9月11日起停牌。从上市到"锁定退市"，不过三年多：股价从20元以上滑落至不足1元，总市值从巅峰期的百亿级萎缩至2.61亿元。按规则，交易类强制退市股票不进入退市整理期交易。

投资者最关心的是：损失能拿回来吗？10月15日公告同时披露，公司2026年5月8日收到保荐人及主承销商广发证券、审计机构立信会计师事务所、实际控制人高裕弟的通知，相关方拟共同出资设立先行赔付专项基金，对适格投资者的投资损失先行赔付，目前正在有序推进。

最后是避雷提醒，三点值得记住。一是"次新"不等于"安全"。清越科技2022年12月28日以9.16元发行价上市、募资8.24亿元，三年多后仍因欺诈发行与面值退市双重出局，说明科创板新股同样可能造假退市。二是"警报"往往提前亮起。*ST卓然此前因三名独董对公司关联交易、业务商业实质存在重大疑虑而无法保证2025年报真实，成为科创板首个因未按期披露年报触发退市风险的案例；ST佳缘则从立案到处罚仅3个月。三是别去博弈退市股。2024年以来已有21家严重造假公司被强制退市，泽达易盛、广道数字等案先行赔付近5亿元；但面值退市不设整理期，跌停时可能根本卖不出去，所谓"保壳""博重组"的风险远大于收益。

声明：以上仅为个人投资教学资料，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。