双节窗口的A股"天气预报"——缩量、避险与观望

一、开场看云图

老康王又来了。今儿这气象站，咱不聊台风，聊点更接地气的——A股这盘"天气"。9月24日，中秋前最后一个交易日，大盘这天气，用咱宁波话讲，叫"阴到多云，局部有雨"，而且这雨下得还不小，超过4300只股票"淋了雨"。你要说冷不丁的，其实也不突然，节前效应叠加外围扰动，天变之前，风早就刮起来了。

二、大盘温度

上证指数收在3888.37点，跌了1.22%；深成指更惨，跌了2.34%；创业板指直接跌了2.68%，科创50也掉了2.57%。全市场就1100多家上涨，4300多家下跌，涨停40家，跌停10家。两市成交额1.65万亿，比前一天又缩了1100多亿。这量能一缩，就说明不少资金提前收摊过节去了，街上都冷清了，谁还愿意大摇大摆地进货呢？

三、外资风向

北向资金这边，全天净流出48.62亿，成交额2325亿，占两市总成交的14%左右，已经是连续第二天萎缩。你看它减持的，多半是前期涨得欢的PCB、有色金属这些；银行、公用事业这些"老成持重"的，外资倒是捏在手里没松。为啥？美债那边10年期收益率都飙到5.2%以上了，2007年以来头一回，美联储加息预期又起来了，全球资金都在重新找避风港，外资也得先躲躲雨。

四、资金气流

再看主力资金，全天净流出接近290亿，特大单跑了176亿，机构明显在降仓位。电子行业一家就净流出108亿，通信也跑了60多亿，前期那些科技硬件高位题材，兑现得比什么都快。钱去哪了？国防军工净流入15.8亿，汽车零部件9.9亿，风电设备、机器人减速器这些低位成长，还有银行煤炭这些高股息板块，成了资金的临时避风港。福建本地股尾盘还异动了一把，海峡创新、平潭发展涨停，政策风一吹，短线资金就敢去扑，但这风能吹多久，得看节后能不能续上。

五、天气成因

为啥突然变天？几条线搅在一起。第一，双节长假效应，中秋连着国庆，中间就三天交易，资金谁愿意扛着风险过节？落袋为安是人之常情。第二，美债收益率飙升，全球无风险利率往上走，成长股估值自然就承压，PCB、半导体这些高估值方向首当其冲。第三，中美元首会晤虽然谈得不错，贸易休战还延长到了明年1月，但市场现在学会了一个词叫"兑现预期"，利好出来，短线客反而跑。第四，央行虽然放了8000亿MLF，流动性态度是暖的，但市场情绪这东西，不是一天就能捂热的。

六、节后预报

那节后呢？9月28日周一开市，紧接着国庆又要休7天，真正像样的行情可能要等到10月8日以后。眼下看，几个信号值得盯：一是成交量能不能回到1.8万亿以上，没量就难有持续反弹；二是北向资金节后回不回流，它一回流，权重才有主心骨；三是三季报窗口要开了，纯讲故事的题材得小心，有业绩底子的方向才硬气。短期看，高股息防御和低位业绩线，可能还是资金更喜欢的方向。

七、收工

这节前的A股，就像宁波九月末的天气，早晚凉，中午也不热，出门得备件外套。别急着往前冲，等雨停了，天放晴了，再出去溜达也不迟。老康王今天就报到这里，祝大家中秋团圆，账户也早日团圆。

声明：以上仅为个人投资教学资料，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。